【作者】Sue-Ann Tan
【資料來源】The Straits Times 
【發佈日期】2025年 6月 25日
【介紹者】    閻書孝研究員
【審訂者】    邱明志委員
【簡介】     

根據一份在6月25日公布的新調查，超過三分之一(37％)的散戶投資人在行使其權利時遇到困難。

這項在2024年委託新加坡證券投資人協會(Securities Investors Association Singapore, Sias)進行的調查，包括197受訪者，目的是追蹤新加坡投資人權利的進展情況，並了解還需要做哪些事。

Sias是主要由投資人領導的組織，致力於投資人教育及倡導散戶投資人權利。它與公司及監理機關議合，以改善公司治理與透明度。

該調查之執行也得到新加坡理工大學(Singapore Institute of Technology, SIT)和新加坡社科大學(Singapore University of Social Sciences, SUSS)的支持。

在行使權利時表示遭遇困難的受訪者中，41％覺得公司做決策時沒有充分聽取他們的聲音。

另外24％表示，他們在評估公司財務報告與揭露時遇到挑戰。

約22％也說，因為程序不明確或資訊不足，他們在股東會投票時遇到困難。

最後，13％說他們在收取股利與其他股東應得事項時，曾遇過延遲。

SIT會計系副教授Kevin Ow Yong說：「從會計與財務角度來看，足夠的防護機制以保護投資人是必要的，藉此增進和維持投資人對新加坡交易所上市公司的信心。」

該報告觀察到在現行架構下，仍有進一步改善空間，以彌補投資人保護的缺口。

改革機會也隨之出現，因為2024年設立用來促進新加坡股票市場的股票市場審視小組(Equities Market Review Group)持續進行審查。

該報告說：「雖然適度監管對於改善和增進新加坡上市品質十分重要，這不應該以犧牲投資人保護為代價，這對於支持新加坡股票市場的散戶和機構投資人具有重要性。」

投資人想要的其中一項是更好的投資人賠償與爭議解決機制，以及確保公平且平等取得資訊的管道。投資人也說，他們想要公司治理實際運作更為透明，並強化對內線交易和市場操縱的防範。

強化股東投票權對投資人也很重要。

大多數投資人覺得可以採取更多措施，讓資訊更容易取得。 

該報告指出：「這些受訪者闡明，由於在營運策略重大變化方面缺乏溝通，以及對公司投資的揭露不足，他們覺得自己的權利被犧牲。」

例如，有一家公司並未告知投資人關於一項重大策略轉變，特別是其中一項主要業務停擺多年之後。

股東隨後在股東會上提出關切，要求明確傳達公司意圖。

報告說：「在這個案例裡，回饋帶來溝通的改善，公司直接解決這個問題，從而達成提高透明度和投資人信心。」

報告指出，某些受訪者想要公司治理實務具備更大透明度這個事實，也表明對公司在管理和指導方式更為公開、問責以及明確的需求日益增長。

SUSS法學院講師Lance Ang說：「鑒於股票市場審視小組在持續審查吸引上市的監理架構時，宣布轉向『以揭露為基礎的制度』，故研究中的建議尤為中肯。」

他還說，以揭露為基礎的方法構成告知投資人決策之基礎，必須得到私人和公共部門對資訊揭露違規行為執法的支持。

Ang先生說，這些可使得投資人損失獲得補償，以及確保股東取得資訊與投資人教育。

SUSS商學院的資深講師Tan Eng Joo指出，調查結果顯示，光是執法不足以賦與投資人能力，但令人鼓舞的是，「沒有任何一個領域特別差。」

Tan博士說：「這反映了現行投資人保護機制一項平衡的方法，支持建立一個有韌性及包容的資本市場所做的努力，讓所有投資人感受到被傾聽、有參與感及安全感。」

Sias的理事長David Gerald說，過去十年間，該組織看到了新加坡的轉變，

更多投資人更積極維護他們的權利。

他說：「透過堅持不輟的倡議、與監理機關和上市公司進行建設性對話，以及提供投資人知識，Sias協助打造了參與度更高的投資社群。」

「這個歷程顯示了我們堅定不移的信念—保護投資人權利是建立我們資本市場信任與韌性的基礎。」

【網址連結】
https://www.straitstimes.com/business/companies-markets/more-than-a-third-of-retail-investors-in-spore-face-problems-exercising-their-rights-survey